▫️Капитализация: 72,7 млрд (32,5$ / акция)
▫️Выручка 2022:$33,8 млрд
▫️Операционная прибыль 2022: $18,6 млрд
▫️Чистая прибыль 2022: $8,1 млрд
▫️P/E ТТМ:9
▫️fwd P/E 2023: 10
▫️fwd дивиденд 2023:8,5%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 British American Tobacco — это британская табачная компания, которая занимается производством и продажей сигарет, табака и других табачных изделий в более чем 180 странах мира. Компания владеет многими известными марками, такими как Dunhill, Kent, Lucky Strike, Pall Mall и Rothmans.

✅ Компания исторически платит достаточно высокие дивиденды, направляя на выплаты более 50% от чистой прибыли. Див. доходность TTM уже превышает 8% что очень много для американского рынка.

✅ В Калифорнии был введен полный запрет на продажу сигарет с ментолом и сейчас обсуждается принятие аналогичного решения на федеральном уровне. Однако негативный эффект оказался минимальным: по данным менеджмента почти 95% потребителей в итоге перешли на другой вид сигарет BAT.

( Читать дальше )

▫️Капитализация:91 млрд HKD (7,5 HKD/акция) / 11,5 млрд $

▫️Выручка ТТМ: $62 млрд
▫️Чистая прибыль ТТМ: $1,6 млрд
▫️P/E TTM: 7,2
▫️P/E fwd 2023: 6
▫️Дивиденд fwd 2023:5%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Отдельно результаты за 1 квартал 2023г (у компании это 4й финансовый квартал 2023г):

▫️ Выручка: 12,6 млрд $ (-24% г/г)
▫️ Валовая прибыль: 2,1 млрд $ (-25% г/г)
▫️ Чистая прибыль: 284 млн $ (-44% г/г)

👉 Lenovo Group Limited — китайская компьютерная компания, которая выпускает персональные, карманные компьютеры, нетбуки, серверы, мониторы, видеопроекторы и другую технику. Основные торговые марки, под которыми выпускается продукция: Lenovo, ThinkCentre, ThinkPad, IdeaPad.

⚠️ Рынок персональных компьютеров и мобильных устройств пока по-прежнему не демонстрирует признаков восстановления, что само собой негативно для компании: выручка за 1кв снизилась на 24% до $12,6 млрд, валовая прибыль упала на 25% до $2,1 млрд.

✅ За прошедший квартал компания зафиксировала $248,7 млн разовых расходов связанных с реорганизацией бизнеса.Без учета этой статьи компания заработала бы $532 млн чистой прибыли.

( Читать дальше )

 

▫️Капитализация: 45 млрд ₽ (630₽ за расписку)
▫️Выручка ТТМ: 9 млрд ₽
▫️скор. EBITDA ТТМ: 2 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ:647 млн ₽
▫️P/E ТТМ: 69,5
▫️P/E fwd 2023: 23

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Отдельно результаты за 1кв 2023г:

▫️ Выручка: 2,4 млрд (+39% г/г)
▫️ скор. EBITDA:353 млн (+530% г/г)
▫️ Чистая прибыль: 211 млн (+379,5% г/г)

✅ Циан вновь показал значительный рост чистой прибыли, которая теперь составляет 211 млн рублей, но из этого 121 млн обеспечили курсовые разницы. На уровне EBITDA этот доход исключен, однако компания делает корректировку на компенсации сотрудникам в форме акций на 161 млн.

👉 Без учета этих статей, компания заработалавсего 192 млн рублей по скор. EBITDA против убытка в 119 млн годом ранее.

✅ Запас кэша на балансе продолжает рост: сейчас у компании чистая денежная позиция в 4,6 млрд рублей (10,2% от капитализации). У Cian нет крупных капитальных затрат, дивиденды не выплачиваются, байбек не проводится — в таких условиях денежная позиция так и будет расти  дальше.

( Читать дальше )

 

▫️ Капитализация: 448 млрд ₽ / 40₽ за акцию
▫️ Производство стали 2022: 11,7 млн т (-14% г/г)
▫️ Продажи стали 2022: 10,7 млн т (-14,4% г/г)
▫️ fwd P/E 2023:9
▫️ fwd дивиденд 2023: 0%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

⚠️ На операционном уровне результаты само собой негативные. Продажи стали сократились на 14,4% г/г, что превышает общие темпы снижения по рынку. В 2023г снижение наиболее вероятно продолжится. Я думаю, что мы увидимпадение ещё как минимум на 6-8% г/г до 10 млн т.

✅ По предварительным данным, ММК собирается купить угольную шахту имени С. Д.Тихова по оценке около 20 млрд рублей. Сейчас на шахте добывается 1,16 млн тонн угля в год, что составляет около 26% от мощностей по добычи ММК-Уголь.

👉 Приобретение для ММК выгодное и позволит дополнительно увеличить обеспеченность компании сырьём (сейчас это около 40%). Оценка для шахты вполне адекватная.

✅ 2022г компания начинала с околонулевым чистым долгом, так что финансово ММК была полностью готова к кризису.

❌ Не смотря на более высокую долю сбыта на рынке РФ и в дружественных странах, ММК как и все другие представители сектора, серьёзно пострадал от введения запрет на импорт российской стали в ЕС. Теперь на всех традиционных рынках сбыта компания вынуждена конкурировать с НЛМК, Северсталью и другими производителями перенаправившими свою продукцию.

( Читать дальше )

 

Капитализация: 37,6 млрд р (67,4 р/акция)
Страховые премии 1кв2023: 23,9 млрд р (+16% г/г)
Чистая прибыль 1кв2023:2,4 млрд р
fwd дивиденды 2023: 6%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Полноценную отчетность компания снова не раскрыла, но в этот раз уже были представлены данные по чистой прибыли. Компания отметила, что во многом прибыль в 2,4 млрд рублей вызвана ростом фондового рынка (был получен инвестиционный доход).

❗️Доля акций в активах компании сейчас около 14%. Инвестиционный портфель компании — 154,9 млрд рублей на конец 1кв2023. Т.е.,21,7 млрд рублей — это акции. Учитывая то, что индекс Мосбиржи с начала года по 31 марта 2023 вырос примерно на 15% — можно предположить, что 2,8 млрд рублей принесли инвестиционный доходы, тогда скорректированный чистый убыток составил около 0,4 млрд р.

👉 Сегментация бизнеса в 1кв2023 (в % от премий):

36% — автострахование
20% — накопительное
13% — инвестиционное
15% — прочие виды
8% — кредитное и рисковое
8% — ДМС

✅ Основной позитивный момент — это номинальный рост премий, который прилично опережает инфляцию. Чистая прибыль по итогам 1кв2023 — тоже позитив, благодаря росту фондового рынка РФ во 2кв2023, компания и там должна будет показать неплохую прибыль. Есть вероятность, что прибыль будет частично фиксироваться и направляться на дивиденды.

( Читать дальше )

 ▫️Капитализация: 161 млрд / 67,4 рублей за акцию
▫️Выручка 1кв2023: 627 млн $ (+58,4% г/г)
▫️EBITDA 1кв2023:453 млн $ (+137% г/г)
▫️Чистая прибыль 1кв2023:286 млн $
▫️P/B: 0,4
▫️P/E TTM: 3
▫️fwd дивиденды 2023:18-20%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

✅ Компания отчиталась крайне позитивно, особенно на фоне того, что рубль существенно ослаб. В 1кв2022 компания показала убыток, а в этому году — прибыль больше 20 млрд рублей. Операционная маржа в 1кв2023 составляет 56% — крайне высокий показатель.

✅ Сильно снизились г/г амортизация и обесценение. С чем это связано непонятно, но во многом этим обусловлены позитивные результаты.

✅ Чистый долг сократился до примерно 50 млрд рублей. Если пару несколько кварталов прибыль будет оставаться на текущем уровне, но долг может уменьшится до несущественных значений.





✅ Компания планирует распределять 50% прибыли по МСФО, только за 1кв2023 это предполагает6,2% див. доходности к текущей цене. Вполне возможно, что по итогам 2023 года дивиденды будут около 18-20% к ткущей цене, даже после прохождения пика цикла.

( Читать дальше )

▫️ Капитализация:83,9 млрд (5,3₽ за акцию)
▫️ Выручка TTM: 84.8 млрд ₽
▫️ OIBDA TTM: 14 млрд ₽
▫️ скор. Чистая прибыль TTM: 10.1 млрд ₽
▫️ fwd P/E 2023: -
▫️ fwd дивиденд 2023: -

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Компания отчиталась за 1кв2023 года:

Выручка: 18,7 млрд ₽ (-42% г/г, +10% кв/кв)
скорр. OIBDA: 1,1 млрд ₽ (-91% г/г, +9% кв/кв)
Чистый убыток: 3,8 млрд ₽ (сократился на 0,6 млрд кв/кв)

👆 Может показаться, что компания медленно начинают восстанавливаться, но это не совсем так: показатели 4кв2022 были скорректированы, поэтому они стали «хуже» и кажется, что в 1кв2023 мы видим восстановление.

❗ Если не учитывать корректировку, то выручка упала на 4% кв/кв. Более того, компания показала убытокаж в 2,2 млрд рублей на операционном уровне, хотя курс USD/RUB в 1кв2023 был вполне комфортным.

❌ Чистый долг компании вырос до 110 млрд р (+9 млрд за квартал). FCF был отрицательным: -7,75 млрд рублей).Бизнес компании стал меньше благодаря продаже 7 заводов в Европе за 100 млн евро.

( Читать дальше )

 

▫️ Капитализация: 106 млрд ₽ (788₽ / расписка)
▫️ Выручка ТТМ:226 млрд ₽
▫️ Валовая прибыль ТТМ: 40,6 млрд ₽
▫️ Скор. EBITDA ТТМ: 36 млрд ₽
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 10,3 млрд ₽
▫️ Скор. Чистая прибыль ТТМ: 15,3 млрд ₽
▫️ скор. P/E ТТМ: 7
▫️ скор. P/E fwd 2023:5
▫️ P/B: 0,66

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Отдельно результаты за 1 квартал 2023г:

▫️ Выручка: 47,4 млрд ₽ (-23% г/г)
▫️ Валовая прибыль: 8,6 млрд ₽ (-42% г/г)
▫️ Скор. EBITDA: 7,1 млрд р ₽ (-56% г/г)
▫️ Скор. Чистая прибыль: 2,2 млрд ₽ (-84% г/г)

⚠️ Без учета влияния изменения стоимости биологических активов и курсовых разниц, компания заработала всего 2,2 млрд чистой прибыли (-84% г/г). Следующие кварталы я ожидаю небольшого восстановления, но пока всё говорит о том, что в 2023г чистая прибыль будет достаточно скромной — не более 20 млрд рублей (высокие запасы, низкие цены реализации + ожидаемые списания).

✅ Чистый долг РусАгро по итогам квартала сократился на 16,1 млрд до 83,5 млрд (-16% кв/кв) при ND/EBITDA 2,3. Это всё ещё достаточно высокая долговая нагрузка, но шаги по оздоровлению баланса уже есть.

( Читать дальше )

▫️Капитализация: 616 млрд ₽ / 308₽ за акцию
▫️Выручка TTM: 549 млрд ₽
▫️EBITDA TTM: 226 млрд ₽
▫️Чистая прибыль TTM: 42 млрд ₽
▫️Net debt/ скор. EBITDA: 1,7
▫️P/E ТТМ:14.6
▫️дивиденд за 2022:11,1%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Отдельно выделю результаты за 1кв2023г:

▫️Выручка:139,6 млрд ₽ (+5,8% г/г)
▫️OIBDA: 57,7 млрд ₽ (+2,4% г/г)
▫️Чистая прибыль: 12,7 млрд ₽ (против 3,9 млрд в 1кв2022)





✅ Результаты за 1кв2023 хорошие. Прибыль выросла в разы, в основном за счет снижения прочих и % расходов. На операционном уровне прибыль выросла всего на 2,5 млрд рублей (из-за снижения стоимости закупки перепроданных товаров).

✅ МТС все-таки остается дивидендной историей в 2023м году, СД рекомендовал выплату 34,29 р на акцию за 2022й год. При этом, чистый долг компании снизился на 51,9 млрд р с 1кв2022. Т.е. дивиденды выплачиваются без серьёзного ущерба смой компании.

✅ Все сегменты бизнеса чувствуют себя неплохо (кроме продаж телефонов и аксессуаров, там провальное падение примерно на четверть). Рост основного направления немного отстал от инфляции. Банковский сегмент растет на 34,8% г/г, рекламный бизнес — на 39,3% г/г.

( Читать дальше )

▫️Капитализация:84,7 млрд ₽ (1684₽ / акция)

▫️Выручка ТТМ: 19,1 млрд ₽
▫️скор. EBITDA ТТМ: 9,8 млрд ₽
▫️Чистая прибыль ТТМ: 5,3 млрд ₽
▫️скор. Чистая прибыль ТТМ: 6,7 млрд ₽
▫️P/E (скор.) ТТМ: 12,6
▫️fwd P/E 2023: 10
▫️fwd дивиденд 2023: 0%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉Разделы выручки по продуктам за 1кв и динамика г/г:

▫️ Комплексные подписки: ₽1,5 млрд (+21,5%)
▫️ Доступ к базе резюме: ₽1 млрд (+18,4%)
▫️ Размещение вакансий: ₽2,5 млрд (+31%)
▫️ Дополнительные услуги: ₽0,5 млрд (+18,6%)

Итого выручка:₽5,5 млрд (+24,7%)

✅ Судя по результатам 1кв 2023г, активность на рынке труда РФ восстановилась до докризисных уровней. По скор. чистой прибыли и EBITDA компания прибавила +51,3% и 32,7% соответственно — рекордные темпы роста с 2021г.

✅ По сравнению с 4кв 2022г, компания прибавила 37,2 тыс. новых клиентов(+16% кв/кв) и теперь клиентская база компании составляет 271,2 тыс. клиентов. Количество ключевых крупных клиентов также выросло на 10,8% кв/кв до 11,7 тыс.

✅ Чистая денежная позиция уже выросла до 4,7 млрд рублей (+165,3% г/г), что соответствует 5,5% от текущей капитализации. Помимо роста финансовых показателей, на это само собой повлияла и невыплата дивидендов.

( Читать дальше )